Руководство Commerzbank официально рекомендовало акционерам отклонить предложение итальянской банковской группы UniCredit о поглощении. Наблюдательный совет и правление немецкого финансового института назвали условия сделки неприемлемыми, отметив, что инициатива не учитывает фундаментальную стоимость компании и сопряжена со значительными рисками.
В настоящее время UniCredit выступает крупнейшим акционером Commerzbank. В рамках оферты итальянская сторона оценила кредитную организацию почти в 39 млрд евро, однако предложенная цена оказалась ниже текущих рыночных котировок. Германский кредитор на протяжении нескольких месяцев выступал против сделки, называя подход UniCredit расплывчатым – официальная рекомендация для инвесторов была подготовлена только сейчас. В Commerzbank подчеркнули, что с момента публикации предложения стоимость акций банка на бирже стабильно превышала параметры, заявленные итальянской стороной. Условия сделки в банке охарактеризовали как существенный дисконт к долгосрочному потенциалу роста.
Позиция топ-менеджмента во главе с Беттиной Орлопп сводится к тому, что проект UniCredit фактически является планом радикальной реструктуризации, а не классическим слиянием. В Commerzbank полагают, что итальянский банк недооценивает сложность интеграции IT-систем, масштабы сокращения персонала и возможные потери доходов в корпоративном сегменте из-за дублирования клиентских баз. Ожидаемый эффект от синергии в немецком банке сочли необоснованным, напомнив, что сами инициаторы поглощения ранее называли свои расчеты спекулятивными.
В качестве альтернативы поглощению Commerzbank продолжает реализацию собственной стратегии развития. Для укрепления позиций в качестве независимого игрока банк подтвердил намерение сократить 3000 рабочих мест при одновременном повышении целевых показателей прибыли. По словам руководства, текущая бизнес-модель является прибыльной и эффективной, что делает ее более надежным сценарием для акционеров по сравнению с предложением UniCredit.
